Mientras la mayoría de países de
Europa procuran reducir sus gastos, Noruega no tiene que preocuparse.
El país ha invertido tan sabiamente sus ingresos de sus reservas de
petróleo y gas, que amasó el que muchos consideran el fondo soberano más
grande del mundo. Se calcula que en el año 2020 alcanzará el millón de
millones de dólares. ¿No será demasiado grande?
Oslo,Noruega.BBC Mundo;-En el mercado bursátil, no se apresuran. Cuando
Facebook anunció que iba a registrarse en la bolsa de valores, los
analistas noruegos se pusieron a trabajar. Evaluaron los pros y contras,
el valor probable de la compañía, la posibilidad de una gran pérdida y
de una gran ganancia.
Entonces compraron acciones de
Facebook. Como todo el mundo, perdieron dinero casi inmediatamente. Sin
embargo, a diferencia de muchos otros, no se apresuraron a venderlas.
"En tiempos de turbulencia tenemos la
posibilidad de sentarnos a esperar que pase", le dice a la BBC Yngve
Slyngstad, presidente ejecutivo del Fondo de Pensiones de Noruega.
Cada semana, mil millones de dólares pasan por la oficina del fondo en el edificio del Banco Central de Noruega en Oslo.
Cada semana, mil millones de dólares pasan por la oficina del fondo en el edificio del Banco Central de Noruega en Oslo.
Más de 200 personas trabajan aquí. Otras 100 en sus oficinas en Nueva York, Londres, Shanghai y Singapur.
"Tuvimos el privilegio de no sólo sentarnos en nuestros activos, sino acumular más"Yngve Slyngstad, presidente ejecutivo del Fondo de Pensiones de Noruega |
Su bolsa de valores es calmada, considerada,
incluso ligeramente académica. No es Wall Street. No hay ventas de
valores por pánico mientras los mercados desploman.
Su misión, por mandato gubernamental, es
edificar riqueza lenta y cuidadosamente para ayudar a financiar a este
país cuando se hayan agotado sus reservas de petróleo y gas.
"Eso fue lo que ocurrió en el periodo
2008-2009", prosigue Slyngstad. "Muchos otros inversionistas se vieron
forzados a vender. Nosotros tuvimos el privilegio de no sólo sentarnos
en nuestros activos, sino de acumular más".
"Trabajando con la razón"
En el caso de Noruega, el dinero produce dinero.
Las ganancias y los impuestos de la industria del petróleo y el gas le
dan al gobierno US$1.000 millones semanales.
Valhall es un yacimiento petrolero en el sector noruego del Mar del Norte. |
El fondo mantiene un promedio de 1% de las acciones del mundo. En Europa, es dueña de más de 2% de todas las compañías listadas.
Esto es gracias tanto a los hidrocarburos, como
al hecho de que gobiernos consecutivos se han adherido al consenso
político de que las ganancias de la industria petrolera se deben
invertir en el fondo.
El mandato gubernamental para el fondo
especifica que debe ser transparente y abierto. También tiene el
propósito de influir sobre la manera en que se comportan las compañías
en las cuales invierte.
Ha establecido un conjunto de principios que guían sus estrategias de inversión, y que intenta que otros adopten.
"Como propietarios a largo plazo", señala
Slyngstad, "necesitamos asegurarnos de que las compañías sean rentables a
largo plazo, y no sólo buenas para los inversores y los accionistas,
sino para la sociedad entera".
"Trabajamos con la razón y no con la fuerza".
Pero ¿hay alguna diferencia? El fondo cree que
sí. Por ejemplo, en el área de los derechos de los niños, creen que su
posición ha animado a compañías que usan trabajo infantil a lidiar con
el asunto.
"Por supuesto que es una labor a muy largo plazo, donde los resultados no se miden en años, sino en décadas", agrega.
¿Fondos múltiples?
Más allá de su belleza natural, la riqueza de Noruega se debe al buen manejo de sus recursos. |
Noruega es uno de los países más ricos per
cápita. La crisis de la deuda en Europa se siente muy, muy lejos en este
próspero rincón del continente.
Sin embargo, en la Escuela de Negocios de
Noruega, en Oslo, el profesor de gestión de activos, Bruno Gerard, cree
que el fondo debe ser modificado.
"Va a ser imposible mantener la administración
de este inmenso flujo de dinero dentro de una organización", opina, en
entrevista con la BBC.
"Todo está muy bien manejado, pero... un pequeño
error en un fondo grande puede tener consecuencias enormes. El daño
sería mucho menor si tuviéramos varios fondos más pequeños".
Eso es algo que el recién elegido partido
Conservador noruego -que encabezará la próxima coalición gubernamental-
dice que podría considerar.
"¿Deberían ser dos o tres fondos en vez de uno?", pregunta Erna Solberg, la líder del partido.
Habrá una discusión, indica.
"Por supuesto que como conservadores también
creemos que si uno tiene un régimen con un poco más de competencia, se
pueden lograr mejores resultados".
Gerard está convencido de que es el camino por
el que irá el debate. "No se trata de si dividiremos el fondo, sino de
cuándo lo dividiremos".
Con petróleo o sin él
Erna Solberg describió su reciente victoria electoral como "histórica". |
Cualquier cambio en el modo en que se manejen
las cosas en el fondo no tendría efecto en los mercados globales, pero
sería crucial para el futuro de Noruega.
Algunos dicen que el fondo posee demasiadas
acciones y argumentan que por lo menos algunas de las ganancias serán
mejor invertidas en infraestructura o investigación y desarrollo en
Noruega.
Pero gastar demasiado dentro del país implica arriesgarse a sobrecalentar la economía.
Slyngstad considera el asunto con una sonrisa
irónica. "Como punto de partida es mejor tener un fondo grande que un
fondo pequeño", dice.
Pero sea lo que fuere que decidan, mientras la mayor parte de Europa lucha por ahorrar, Noruega está muy por delante.
Está enfocada en asegurarse de que incluso cuando el flujo de petróleo se seque, el de dinero continúe.
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